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基于进化论的投资和成长路径

发布时间:2018-09-30 21:59:06 文章来源:诚信在线

桥水基金创始人--瑞·达利欧,在投资市场中,他比猎犬还要敏锐,比机器还要精准。如果和巴菲特相比,他更加小心谨慎。同时,他又低调至极,媒体在他那里从来无法得到有用的信息;如果和腥风血雨,如黑色旋风般的索罗斯相比,他既如此成功,又如此有情怀,春风化雨般,低调、从容地成就了一个时代的投资传奇。

这位对冲基金"教父"曾说,人生由三个阶段组成:在第一个阶段,我们依赖其他人,我们学习;在第二个阶段,其他人依赖我们,我们工作;在第三个阶段,当其他人不再依赖我们、我们也不必再工作时,我们就可以自由地体验生活了。如今已经步入第三个阶段的达利欧,把他的投资心得理念,生活智慧都留给了后人,让许许多多的人受益。

基于进化论的投资

达利欧说:"我阅人无数,没一个成功人士天赋异禀,他们也常犯错,缺点也不少,他们成功是因为正视错误与缺点,找到日后避免犯错、解决问题的方法。"

1949年8月1日,达利欧出生在一个意大利裔美国家庭。父亲是爵士乐手,以在曼哈顿的各个爵士俱乐部演奏单簧管和萨克斯为生,而母亲是一名家庭主妇。用达利欧的话来说,自己的家庭出身"十分普通"。8岁时,达利欧进入了纽约州曼哈塞特(Manhasset)的一家公立学校。因为不擅长"死记硬背",而且"不喜欢上学",所以达利欧在学校的表现不怎样。

像所有成功人士一样,达利欧有自己的人生转折点,这个转折点出现在他12岁。离达利欧家步行不远的地方有一家高尔夫球场--林克斯高尔夫俱乐部(LinksGolfClub),12岁的他开始在这个俱乐部当球童。来这里打球的很多是华尔街各种交易员和基金大佬。在这里,达利欧偷偷从华尔街交易员的对话中学习投资,同时遇见了自己生命中的不少贵人,如华尔街大佬乔治·莱布(GeorgeLeib)和他的妻子伊莎贝尔·莱布(IsabelleLeib)。莱布夫妇的大儿子是一名华尔街交易员,他给达利欧介绍了一个自己公司的夏季工作机会,1975年26岁的达利欧创立桥水基金时,莱布夫妇的大儿子也是早期投资者。

如今这个俱乐部已不复存在,达利欧在当球童期间买了"东北航空"(NortheastAirlines)公司的股票并获得三倍收益,由此开启自己的传奇投资生涯的故事却一直为人津津乐道。

1967年,他进入长岛大学波斯特校区就读,主修金融学。大学期间因为有自主权选择自己喜欢学习的内容,他从曾经的"坏学生"摇身一变成为"尖子生"。1971年以几乎完美的绩点被哈佛商学院录取。达利欧毕业后去了一家证券公司做大宗商品业务主管,拿到了当年哈佛商学院毕业生中几乎最高的起薪:2.5万美元。后来兜兜转转他又到了希尔森公司负责大宗商品期货,然而天性叛逆略带狂野的他和老板发生了冲突,之后被辞退。1975年,在他两居室的公寓里,达利欧创办了桥水。

1982年,达利欧经历了人生中的最大失败,墨西哥债务违约,随后拉美债务危机爆发。达里奥认为美国银行已经过度借债给新兴市场,这将带来巨大风险,于是大举买入黄金和国债期货,但美联储的成功兜底在达利欧的意料之外。这场判断失误几乎让他输光了一切,甚至没有足够的钱买机票去见一个潜在客户,桥水只剩下他自己一个员工,而他还有妻子和两个孩子要养活。

这是达利欧曾经犯过的一个最可怕的错误,因为他自己判断失误,公司倒闭,所有员工都被遣散,他也几乎破产,他跟父亲借4000美元才勉强生存,能够支付家庭账单,这是当时非常痛苦的错误。

但是达利欧却说:"这是对我来说是最好的事情之一,因为它给了我一个机会,让我学会谦虚,能够去平衡我的过度自信。我改变了我的思维方式,我不再想我是正确的,我开始问我自己,我怎么会是正确的,这改变了一切,它使得我想要去找出世界上最聪明的人,去了解他们的论断是什么,它也改变了我怎么平衡我的资产组合,它让我更好地应对那些未知。"

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"靠水晶球谋生的人注定要吃碎在地上的玻璃。"而1979-1982年,达利欧已经吃了足够的碎玻璃。1982年那次大失利后,达利欧开始反思,最终让这次最惨痛的失败成为自己的"最好的经历"。在每次进行投资决策后他都把决策的标准写下来,并回顾其有效性。后来,他把这些标准转化成算法,代入历史数据对其不断测试调整,桥水最初的利率、股票、外汇和贵金属系统就是这么产生的。

2008年金融危机中,在市场一片惨淡的情况下,桥水的"纯阿尔法"获得了近10%的收益,并且在危机后几年收益更高,更加成就了达利欧的投资传奇,也诞生了备受市场推崇的"全天候策略"。达利欧成功预测欧债危机后,桥水的两只"纯阿尔法"基金当年收益分别高达45%和28%,而另一只"全天候"基金收益达到18%。

达利欧说自己的思想来源于进化论,他相信大自然的规律,有点中国道家道法自然的意味,这里的法就是效法的意思。在进化论思想中,瑞o达利欧一再强调"错误"的重要性,因为在错误中,我们能获得学习和适应的能力,生物进化的成功就是靠试错来实现的,所以瑞o达利欧一直强调错误的重要性。

达利欧称,我所遇到的成功人士没有一个不是历经犯错学习才获得成功的。他们和大家一样都有缺点,不过他们懂得如何应对自己的缺点,不会使其阻碍梦想的实现。他们希望学到更多,尤其是持异见之人的想法,并渴望发现自身缺点,避免这些缺点阻碍自己实现目标。但是,与生物进化论不一样的一点是,进化是没有目标的,试错也是没有目标的,但是达利欧却非常强调目标的重要性。

所有取得成就的人不是一开始就很顺遂的,他们是通过一系列环环相扣的步骤最终才能成就伟大梦想。达利欧所极力倡导的,我们要"最大化自己的进化,比任何物种都更快、更深入地进化"。"对大多数人而言,成功就是以尽可能高效的方式拼搏和进化",这将对他人和整个社会有极其重要的意义。

40年前,也就是桥水初创之时,构成道琼斯工业平均指数的30家上市公司中,目前仅剩6家。有些公司已经消失,有些公司变化大到几乎被人遗忘,而如今在道琼斯指数成分股名单中傲视群雄的公司,如苹果、思科,当时都还没有成立。新鲜事物的诞生和旧事物的消亡,都是不断进化的表现,比如想要移民火星的埃隆马斯克等,但是进化还有残酷的另一面。我们要理解,社会进化并不意味着每个个体都将永远存在。包括现在的共享经济热潮,消失的公司也不计其数,Uber被收购;滴滴和快的合并;大众点评被美团合并等等。这就是是否积极进化的区别,要想长盛不衰,无论是个人还是公司,必须不断自我进化。

当然,对于企业、经济体、国家来说,要鼓励个体追求整体进化,那就要设立相应的激励体制,鼓励大家去主动进化,以获取相应回报。达利欧说:进化是生命最大的成就和最大的回报。""进化是出于本能的……我们本能地希望把事情做得更好,本能地创造和改进技术帮助自己",在每个个体的努力下,"构成了一个美妙运转且不断进化的整体系统"。

出于本能,我们希望自己有意义,希望进化,哪怕我们只能产生一丁点儿意义,所有这些一点点的意义加起来,才是宇宙进化的推动力。换句话说,我们的未来取决于我们的视角。想要追求卓越,你就必须挑战自己的极限,而挑战自己的极限可能会使你一蹶不振,这将造成很大的痛苦。你在未来将会迎来很多其他机会,尽管当时你也许看不清这些机会。你能做的最重要的事情是总结这些失败提供的教训,学会谦逊和极度开明的心态,从而增加你的成功概率。

开放大脑,极度透明

什么事都不瞒着,坦坦荡荡,做人是这样已经不容易,做公司就更难了,而桥水在达利欧的领导下一直是这么做的。

什么是极度开放的大脑?

自己不够聪明,虚心认真听不同意见,择其善者而从之,其不善者而改之。比如多听听聪明人的意见,听听导师的意见,听听过来人的意见,听听成功者的意见。但这远远不够!其实我们很多人说自己开放,能听的进去不同的意见,只不过是假意"承认自己可能是错的",但依然顽固地坚持自己的任何观点,不寻求理解其他观点背后的理由。要真正听的进去,能吸收融化才好!

要做到极度开放,你要主动地询问对方的意见,探寻背后的原由,真正认识到大多数的分歧,当你的观点和做法遭到非议和批评,你应该高兴,因为这正是学习的最好机会。要去问对方,你为什么觉得我做的不对?要是人家说得对,你不应该生气,反而应该高兴才是,应该抓住机会进化自己的头脑。

但有一个陷阱,并不是跟所有人都搞头脑开放。遇到一个跟你意见不同的,你就虚心的开放半天,那么时间也许会无谓的浪费掉,却毫无收获。你要对花时间干什么、和谁花这时间进行排序。这里面又涉及可信度的问题,去找比你优秀比你权威的人,这样你得到进化的概率更高,浪费的时间更少。

每个人都有自己的观点,你怎么判断哪些观点可信、有价值?依据的工具就是极度求真、极度透明。所谓极度求真,就是一切都要以事实、以真相为基础。你不要听别人说两句好话就飘飘然,也不要因为别人批评你就暴跳如雷。当然,我们是人,就天然地把批评视作一种攻击,立刻产生戒备。这都是人的本能,是几十万年进化的结果。

成为真正头脑开放的人需要时间。和所有真正的学习一样,这也主要是一个养成习惯的问题,反复多次练习之后就会变得像本能一样,这通常需要约18个月,你可以尝试看看。

在桥水,每个人都有一张卡片,把所有人的背景、专长、表现等数据都列在电脑里,开会的时候一点头像就出来了。你要是觉得谁说的不对,可以直接给他打分,打个D-什么的都可以,所有人都能看到你给谁打了多少分。

有一次,达利欧自己还收到了一个下属给公司高管的群发邮件,主题是什么?是对达利欧提出批评。说他在今天ABC会议上的表现只能得到"D-"。而且每位与会者都赞同这个苛刻的评分。甚至说他一定没有提前做任何准备,不然怎么会讲得这么糟糕。这在其他公司也许是不可想象的事。

但这在桥水,就是极力鼓励的,桥水要求你必须把自己的专业意见表达出来。

这也反过来要求,你不要做老好人,对谁都是正面评价,对谁都是好好好。假如你是一个管理者的时候,这一点就更重要了。你不能正确评价你的下属,可能阻碍了他的发展道路,对公司也有有害的。你以为你是在帮助别人,其实你是在害他。

什么事都不瞒着,坦坦荡荡,做人是这样已经不容易,做公司就更难了,而桥水在达利欧的领导下一直是这么做的。

几年前,桥水计划重组公司的后台部门,把这个后台团队从桥水剥离出去,并入纽约梅隆银行,为桥水提供定制服务。一般来说,这么大动作,在很多公司都是秘密进行的,万一不成功,大家还是好朋友、好同事。

但桥水不是这么想的,他们坚定认为说明事实、公开透明是唯一负责任的做法。

在事情还没完全确定的时候,他们就把这件事完全告诉了整个部门,包括打算做什么、怎么做,接下来有什么问题等。这件事的结果是整个部门理解了公司,避免了谣言和传闻,后来这个部门转让成功了,部门的人还常常回来桥水和大家聚会。

就是靠着这种坦诚,桥水这么多年从来不惧公开和审核,极度求真、极度透明,在桥水,你怎么想的,就怎么说,怎么说的就怎么做。这样一来不必猜测同事、老板、下属的想法,做秀更是没有的事,节省了大家的时间和精力,工作更有效率。目前来看,这两点对于国内很多公司来说,都是及其难做到的,但同时也非常重要。

成功五步法

"进化是宇宙中最强大的力量,是唯一永恒的东西,是一切的驱动力。"

达利欧有一个五步流程,可以帮助人们实现人生愿望。

这五步非常简单:

第一、 有明确的目标;

第二、 找到阻碍你实现这些目标的问题,并且不容忍问题;

第三、 准确诊断问题,找到问题的根源;

第四、 规划可以解决问题的方案;

第五、 做一切必要的事来践行这些方案,实现成果。



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